炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，帮助您把握潜在的专题机会。 11月26日，万科债整体下跌。
据深交所消息，截至发稿，“21万客04”、“22万客02”、“22万客04”跌幅超过20%并引发盘中止损，“21万客06”、“22万客06”跌幅超过14%，“21万客06”跌幅超过14%，“21万客06”跌幅超过14%。 06”跌幅超过14%。 02”跌幅超10%。11月份以来，万科内部债券整体表现疲弱，天天下跌。
债券大幅下跌，股价持续下跌。截至11月26日撰稿，万科A（000002.SZ）已暂时跌至6元/股。近60个交易日累计跌幅超过13%，为2015年以来最低。万科企业（02202.HK）跌幅超过2%，自9月12日以来，该股近期跌幅居前。n 从 5.94 港元大幅上涨至 4 港元左右。
11月2日，万科汽车公告称，与深圳铁路集团签署了《股东融资及资产担保框架协议》（以下简称《框架协议》）。协议规定，深铁集团自2025年起至2025年度股东大会召开之日起向万科提供本金不超过220亿元的贷款，具体包括两部分。到2025年，另一个是《框架协议》规定的后续担保融资。框架协议约定，上述贷款本金及利息总额约为2369.1万元。
公告显示，2025年初至11月2日，深铁集团向万科提供净授信融资2037.3万元，其中197.1亿元回笼，剩余6.63亿元因到期到期。戒断期的重刑。根据框架协议，万科在2025年度股东大会之前可向深圳铁路提供的担保贷款剩余本金为22.9亿元。
股东贷款是万科债券偿还的重要资金来源。据披露的信息，截至2025年11月2日，万科每年偿还境内外债券本息约303.25亿元。深圳铁路信用贷款用于偿还债券本息165.22亿元，占比约55%。负责担保的贷款的另一部分也用于偿还公共债务。
据方正证券研报，驻华大使表示，常规框架下借款将主要用于支付165.22亿元债券本息，其余用于支付债券本息。债券86.81亿元，差额63.91亿元。从资本暴露角度来看，万科铁路面临一定压力，但上述框架协议的达成并不意味着深铁未来不会支持万科铁路。从万科先生自己的角度来看，资产管理还有更大的空间。
方正证券分析师认为，万科等主要房企的公司债估值高低不一，反映出市场在优质房企信用修复方面存在结构性差异。一是产业债交易高额资金集中在房地产和建筑装饰领域，表明资金正在响应政策预期而提振。二是城投债大额交易多见于AA级及以下企业，区域流动性分层现象凸显。三、在以上全部信贷策略中，工业债收益率下降幅度较大，但风险也很大。风险集中在尾部，需注意买卖订单减少导致的价差波动。
近日，万科召开了今年第一次临时股东大会。作为大股东，深铁集团表示将继续与各方合作，帮助万科有序化解风险、渡过难关，支持万科按照市场化原则、依法治国的良性发展。
每日经济新闻结合深交所及公开信息
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