软商品
糖：
消息方面，印度发布了水力压裂的最新数据。截至2025年11月30日，甘蔗压榨量达4860万吨，较去年同期的3340万吨增加1520万吨（45.5%）。食糖产量413.5万吨，比上年同期的276万吨增加137.5万吨（49.81%）。现货市场价格方面，广西壮族自治区新糖市场价格5460-5650元/吨，部分价格下调10-20元/吨。云糖集团新糖价格5300-5460元/吨，下跌20元/吨。糖厂普遍价格为每吨5750至5900元，部分价格每吨便宜10至20元。近两天原糖波动较大。另一方面，由于产量增加，价格上涨受到抑制。此外，巴西乙醇价格有利，泰国甘蔗收购价格也有所上涨。二。长期种植面积的主要作用将在下一个制粉季节变得清晰。市场并不相信糖价会继续创出新低。期货价格已经回升，但仍被视为短期背景冲击。内部方面，新糖产品的推出减缓了市场表现，主力合约也发生了变化。 5月合约仍然面临压力，并受到卖空心态的对待。
棉花：
周二，ICE 美棉下跌 0.03%，收于每磅 64.61 美分。 CF601环比上涨0.29%，收于13800元/吨Elada主力合约持仓量较上月减少2787手，至54.42万手。 3128B棉花现货价格指数为14590元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。国内市场宏观层面持续动荡。有报道称，下一任美联储主席已经选定，预计他的态度将更加鸽派。美联储可能在 12 月份降息 25 个基点。观察是否有变化。美国棉花出口方面，最新公布的美国棉花出口周报显示，美国棉花出口净合同量较前一周减少，影响了美国棉花价格。国内市场方面，郑棉期货价格重心较昨晚略低。我们认为宏观经济预期良好、棉花需求相对稳定、年度供需压力较低是后期市场的主要驱动因素。但需要清醒的是，当前长期和短期因素综合作用，供给压力依然存在。如果价格继续上涨，就会存在向上的对冲压力。展望未来，郑冕短期可能仍以波动为主。随着时间的推移，供给压力可能会逐渐减弱，棉价的基本面支撑可能会逐渐减弱。加强。中长期前景是光明的。您可以考虑买入合约 05 的价外看涨期权，并以较低的价外价格卖出合约 05 的看跌期权。
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光大期货软商品日报 12.03
